Qlobal İqtisadiyyat 2023

Dünya parçalanmadan qaçmalıdır

İndi 2023-cü ildə qaralacağı gözlənilən dünya iqtisadiyyatı üçün xüsusilə çətin bir dövrdür.

Qlobal iqtisadiyyatı üç güclü qüvvə dayandırır: Rusiya və Ukrayna arasındakı münaqişə, yaşayış bahasına başa gələn böhran və davamlı və genişlənən inflyasiya təzyiqləri fonunda pul siyasətinin sərtləşdirilməsi zərurəti və Çin iqtisadiyyatının yavaşlaması.

Oktyabr ayında Beynəlxalq Valyuta Fondunun illik iclasları zamanı biz qlobal artımın keçən il 6,0 faizdən bu il 3,2 faizə qədər yavaşlamasını proqnozlaşdırırdıq.Və 2023-cü il üçün proqnozumuzu 2,7 faizə endirdik - iyul ayında bir neçə ay əvvəl proqnozlaşdırılandan 0,2 faiz bəndi aşağı.

Qlobal yavaşlamanın geniş miqyasda olacağını, qlobal iqtisadiyyatın üçdə birini təşkil edən ölkələrin bu il və ya gələn il daralacağını gözləyirik.Üç ən böyük iqtisadiyyat: ABŞ, Çin və Avro Bölgəsi durmaqda davam edəcək.

Gələn il qlobal artımın 2 faizdən aşağı düşə biləcəyi ehtimalı dörddə birdir - tarixi minimumdur.Bir sözlə, ən pisi hələ qarşıdadır və Almaniya kimi bəzi böyük iqtisadiyyatların gələn il tənəzzülə girəcəyi gözlənilir.

Gəlin dünyanın ən böyük iqtisadiyyatlarına nəzər salaq:

ABŞ-da monetar və maliyyə şərtlərinin sərtləşdirilməsi 2023-cü ildə artımın təxminən 1 faiz olacağı deməkdir.

Çində əmlak sektorunun zəifləməsi və qlobal tələbin zəifləməsi səbəbindən biz gələn il üçün artım proqnozunu 4,4 faizə endirmişik.

Avrozonada Rusiya-Ukrayna münaqişəsi nəticəsində yaranan enerji böhranı 2023-cü il üçün artım proqnozumuzu 0,5 faizə qədər azaldır.

Demək olar ki, hər yerdə sürətlə artan qiymətlər, xüsusilə ərzaq və enerji qiymətləri həssas ailələr üçün ciddi çətinliklərə səbəb olur.

Yavaşlamağa baxmayaraq, inflyasiya təzyiqləri gözlənildiyindən daha geniş və davamlıdır.Qlobal inflyasiyanın indi 2022-ci ildə 9,5 faizə çatacağı və 2024-cü ilə qədər 4,1 faizə enəcəyi gözlənilir. İnflyasiya həm də ərzaq və enerjidən kənarda genişlənir.

Perspektiv daha da pisləşə bilər və siyasətin dəyişdirilməsi kəskin şəkildə çətinləşir.Burada dörd əsas risk var:

Yüksək qeyri-müəyyənlik dövründə pul, fiskal və ya maliyyə siyasətinin yanlış kalibrlənməsi riski kəskin şəkildə artmışdır.

Maliyyə bazarlarındakı qarışıqlıq qlobal maliyyə vəziyyətinin pisləşməsinə və ABŞ dollarının daha da möhkəmlənməsinə səbəb ola bilər.

İnflyasiya yenə də daha davamlı ola bilər, xüsusən də əmək bazarları son dərəcə sıx qalsa.

Nəhayət, Ukraynada hərbi əməliyyatlar hələ də davam edir.Sonrakı eskalasiya enerji və ərzaq təhlükəsizliyi böhranını daha da gücləndirəcək.

Artan qiymət təzyiqləri real gəlirləri sıxaraq və makroiqtisadi sabitliyi pozaraq cari və gələcək rifah üçün ən birbaşa təhlükə olaraq qalır.İndi mərkəzi banklar qiymət sabitliyinin bərpasına diqqət yetiriblər və sərtləşdirmə tempi kəskin surətdə sürətlənib.

Zəruri hallarda maliyyə siyasəti bazarların sabit qalmasını təmin etməlidir.Bununla belə, bütün dünya üzrə mərkəzi banklar pul siyasətini möhkəm şəkildə inflyasiyanı tənzimləməyə yönəltməklə, sabit bir əl tutmalıdırlar.

ABŞ dollarının möhkəmlənməsi də əsas problemdir.Dollar indi 2000-ci illərin əvvəllərindən bəri ən güclü həddindədir.İndiyə qədər bu yüksəliş əsasən ABŞ-da monetar siyasətin sərtləşdirilməsi və enerji böhranı kimi fundamental qüvvələrdən qaynaqlanır.

Müvafiq cavab qiymət sabitliyini qorumaq üçün pul siyasətini kalibrləməkdir, eyni zamanda valyuta məzənnələrini tənzimləməyə imkan verməklə, maliyyə vəziyyəti həqiqətən pisləşdikdə qiymətli valyuta ehtiyatlarını qoruyub saxlamaqdır.

Qlobal iqtisadiyyat fırtınalı sulara doğru getdiyindən, indi inkişaf etməkdə olan bazar siyasətçiləri üçün lyukları azaltmaq vaxtıdır.

Enerji Avropanın dünyagörüşünə hakim olacaq

Gələn il üçün proqnoz olduqca acınacaqlı görünür.Avrozonanın ÜDM-nin 2023-cü ildə 0,1 faiz azaldığını görürük ki, bu da konsensusdan bir qədər aşağıdır.

Bununla belə, enerjiyə tələbatın müvəffəqiyyətlə azalması - mövsümi isti havanın köməkliyi ilə - və 100 faizə yaxın tutumda qazın saxlanması bu qışda sərt enerji norması riskini azaldır.

İlin ortalarına qədər vəziyyət yaxşılaşmalıdır, çünki aşağı inflyasiya real gəlirlərin artmasına və sənaye sektorunda canlanmaya imkan verir.Lakin gələn il demək olar ki, heç bir Rusiya boru kəməri qazının Avropaya axması ilə qitə bütün itirilmiş enerji ehtiyatlarını əvəz etməli olacaq.

Beləliklə, 2023-cü ilin makro hekayəsi əsasən enerji ilə diktə olunacaq.Nüvə və su elektrik hasilatının təkmilləşdirilmiş perspektivi daimi dərəcədə enerjiyə qənaət və qazdan uzaq yanacağın əvəzlənməsi Avropanın dərin iqtisadi böhran keçirmədən Rusiya qazından uzaqlaşa biləcəyi deməkdir.

Biz inflyasiyanın 2023-cü ildə aşağı olacağını gözləyirik, baxmayaraq ki, bu il yüksək qiymətlərin uzun müddət davam etməsi inflyasiyanın daha yüksək riskini yaradır.

Rusiya qazının idxalının başa çatması ilə əlaqədar olaraq, Avropanın ehtiyatları artırmaq səyləri 2023-cü ildə qaz qiymətlərini artıra bilər.

Əsas inflyasiya üçün şəkil başlıq rəqəmindən daha az xoşagəlməz görünür və biz onun 2023-cü ildə yenidən yüksək olacağını, orta hesabla 3,7 faiz olacağını gözləyirik.Mallardan gələn güclü deinflyasiya tendensiyası və xidmət qiymətlərində daha sərt dinamika əsas inflyasiyanın davranışını formalaşdıracaq.

Qeyri-enerji mallarının inflyasiyası hazırda yüksəkdir, çünki tələbin dəyişməsi, davamlı təchizat problemləri və enerji xərclərinin keçidi.

Lakin qlobal əmtəə qiymətlərinin azalması, tədarük zənciri gərginliyinin yumşaldılması və ehtiyatların sifarişlərə nisbətinin yüksək olması bir dönüşün qaçılmaz olduğunu göstərir.

Əsas inflyasiyanın üçdə ikisini və ümumi inflyasiyanın 40 faizindən çoxunu təşkil edən xidmətlər ilə 2023-cü ildə inflyasiya üçün əsl döyüş meydanı burada olacaq.